长期笔记
综合笔记： 公司问题很多。 但是我担心的是， 他们的插队权， permit， 会不会存在一定的价值。 他们现在是没有资金， 但是会不会有玩家是有资金， 缺时间， 然后FRMI现在手上的东西可以节约时间。 虽然有很多虚假的空手套白狼成分， 但是宏观方向确实不错。
技术路线： 租下场地， 生产电力， 出租场地和电力。
股票社区：
- Reddit。
- SA评论区。
出错信号：
- 有买家愿意租+提供资金。
- 有玩家愿意直接收购， 目标看重的是他的permit和排队购买设备的权力。
学习笔记
网上 Thesis
2025-12-14 WSM视频
- 商业计划： 准备场地， 提供电力， 向Data Center出租场地和电力。
- 商业计划和人脉中， 提到了很多Trump。 但是大概率和Trump并无关系。 很多AI视频。
- 潜在租户退出， 目前没有潜在租户。 他需要潜在租户出钱 -> 银行放贷。 目前没鸡没蛋。
2026-04-25 WSM视频
- 需要3B建设。 资金远远不够。
- CEO Toby Neugebauer。 被炒了。
时效笔记
创建笔记
| 股票 | FRMI | |
|---|---|---|
| 最新财报 | 26Q1 | |
| 当前股价 | 5.62 | |
| Diluted Shares | 629.84 M | |
| Market Cap | 3.54 B | # 不小了 |
| Revenue | 0.00 M | |
| Earning | -675.0 M | |
| PS | INF | # 没有 |
| PE | -5.24 | # 亏的速度可以 |
| Cash | 207.50 M | |
| FCF (-SBC) | -1.3 B | |
| Cash Runway | 0.16 | # 要这么算得话马上没钱了 |
| 稀释 3年 | ||
| 稀释 1年 | ||
| Short Float % | 12.09% | |
| Days to Cover | 2.33 | |
| Borrow Fee | 0.50% | |
| MC我预测 3年 | 1.87 B | |
| CAGR | 13.72% | |
| 不可行自信 | 2.50% | # 其实商业模式是可以的吧， 如果搞得好得话 |
| 有崩催化剂 | 0.50% | # 现金不到0.2年了 |
| 无轧空风险 | 0.50% | # 没什么风险 |
| Letmo Score | 10.22% |
| SS计算 | FRMI | |
|---|---|---|
| 到期时间 | 2028-01-21 | |
| 到期时间 - 年 | 1.62 | |
| 行权价 | 5.00 | |
| 当前股价 | 5.62 | |
| Credit - 最坏 | 0.10 | |
| Credit - 对应 | 0.95 | |
| Credit - 最好 | 1.80 | |
| 年利 - 最坏 包费 | -6.06% | |
| 年利 - 对应 包费 | 4.13% | |
| 年利 - 中间 包费 | 4.13% | |
| 年损 - 单程手续费 | 0.14% | |
| 年损 - 单程价差 | 9.34% |
价差好高。 等亏损多点再考虑换SS。
当前持仓：
Total Gain Total Return Exposure Weight
-1,640.79 -11.73% -15,629.22 -1.18%
决定： 保持仓位。 对商业模式的不可行认知不足， 决定使用保守的微小仓位。
价格大幅上涨
当前持仓
Total Gain Total Return Exposure Weight
-10,484.37 -74.95% -24,472.80 -1.78%
价格上涨的原因： OpenAI / 大型租户传闻。 来源为Citizens JMP Securities发的非公开Notes。
- 已经过了有一点时间了， 前CEO说马上有更确切的消息， 不知道可信度如何。
- 过去也有类似的消息， 结果最后都没成。
商业模式是可能的， 但是SBC， 强行单方面和政治人物绑定， 前期什么都没有的情况下就超高估值， 这些问题都是真的。 但是我空的有点晚了说实话。
决定： 加仓到-2.5%。 但是不是很确定， 很多是感觉。 会有云大厂愿意和一个管理层控制权还在斗争法律的公司合作吗， 我带入自己的视角不是很愿意。 感觉长期租户的传言大概又会和过去一样不了了之。
| 日期 | 代码 | 种类 | 行为 | 之前仓位 | 之后仓位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-26 | FRMI | Stock | Short | -1.83% | -2.50% |